「股指期货期现套利」剖析股指期货的期现套利与跨期套利的特点有哪些

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小编:一、股指期貨的期現套利與跨期套利的特點有哪些無alpha策略的情況

一、股指期貨的期現套利與跨期套利的特點有哪些

無alpha策略的情況下,完全跟蹤滬深300指數 也就是tracking error可以做的很小 按照點數計算可以低于0.2個點 就是小于IF的波動最小區間

交易成本最大的地方在印花稅,千一,還有沖擊成本,因為要迅速的掃單購入股票組合,為了防止時間上的風險暴露,基本就是現價對手價在掃,有什麼價 拿什麼價(基本可以做到幾秒鐘完成所有交易)。交易成本按照點數計算的話 大概是8/9個點一手(對應股指期貨一手)

套利區間 純粹的無alpha的 完全複制滬深300的套利區間 基本就是 IF股指和CSI300的指數的spread,随便弄個交易軟件 拉一拉就看到了。套利區間在市場資金緊張或者市場波動大的時候會有。比如上次光大出事的當天 價差就拉大了很多。屬于開着機器交易系統挂上 不用管 躺着都可以賺錢的。

現貨拟合好不好 這個不是重點,拟合可以拟合的非常好。

一個稍微大一點的組合,拟合的會更好。因為對應的股指期貨的手術多,資金量大,股票組合精度高(因為股票隻能100股為精度 有的時候會出現算出來需要買150股的情況)。

融資融券原來不太做 雖然賬戶都基本開了 不過不太做的原因是成本高 不劃算。每日持倉成本就将近一個點了。轉融通上線之前我就不在大陸了。所以上線以後也就沒關注。

再說點技術方面的吧。純粹的 跟蹤指數 做完全期現套的 技術難度其實不算高。

有潛在空間的是 被炒了很多很多的alpha策略 尋找alpha因子

就是通過 各種條件來進行篩選股票 比如說 行業的alpha因子 把股票組合當中的某些行業的占比調高 某些行業的占比調低 然後再輸出新的組合。這是一類方向 不過基本上持倉時間會久一些。

還有一類方向是做純粹spread的arbitrage的。就是調節組合 進而使得組合的波動增大,持倉不久,但是能夠比純粹期限套 拉大 spread 配合一定的杠杆 進而獲利。

其實兩者都是以一定的風險暴露來換得超額收益的。隻是相比普通公募基金的手段可以更加靈活。

股指期货的期现套利与跨期套利的特点有哪些

二、股指期貨套利方面的。

股指期貨套利

一個是期貨價格和現貨價格(滬深300指數)價格差大了就可以做反向操作來賺錢。比如滬深300指數2700點IF005是3000,價差超出10%了就出現100%套利機會,這時候可以買IF005跌賺錢。IF005肯定跌,因為到5。21号期貨和現貨點數是基本一樣的。

第2個是期貨品種相關之間的套利,就是 IF005和IF006之間價格差大了也可以買賣這2個反向操作賺錢。

到5。21号必須交割!股指期貨交割結算價為最後交易日标的指數的最後2小時算術平均價。屆時,持有者必須平倉、套期保值者需要移倉(移到IF006)不交割的交易所會自動平倉

IF005和IF006都和滬深300指數有連系,期貨的價格都和現貨指數相關,到期也一樣。

股指期貨現在是個人在參與,沒有基金、證券、保險等企業在交易。 但是已經批準基金、證券來交易,下周他們就可以進場了

股指期货套利方面的。

三、股指期貨的期現套利方案設計

這個是你的作業吧,還是自己做比較好。因為這個東西每個人分析的都不一樣。隻要是套利收益大于費用的都可以做,小于費用的就不可以做了。還有這個好像不是套利的概念,有點像套期保值的概念。(股指和股票應該是套期保值的概念,而不是套利的概念。)建議可以用套期保值方案來分析。

股指期货的期现套利方案设计

四、股指期貨的操作規則是怎樣的,怎麼操作能賺錢

操作規則 (一)合約設計

合約設計細節對于确保股指期貨合約的成功非常重要,需要在契約規格、保證金設置等方面合理設計,以吸引對沖者、套利者和投機者的參與,确保市場的流動性。

1.為了更加有利于機構投資者參與交易,盡量降低交易成本,股指期貨的合約面值不應過小,應保持一定規模數量。

2.合理确定最小報價單位。最小報價單位是指股指期貨交易中每次報價變動的最小單位。借鑒國外經驗,同時考慮到運作連續性和交易活躍性,可将最小報價單位定為10元。

3.國際上通行的期貨合約交割月份為3、6、9、12月,從而在任何時候都有4個月份的合約在交易。我國的股指期貨合約交割月份也可采用這種時間安排。

(二)保證金設置

保證金是投資者履約的信用保證,目的是防止期貨交易者對于期貨經紀商或結算經紀商對于結算公司不履行支付義務,進而維護整個期貨交易制度的安全。

1.應由中國人民銀行或證監會設置保證金水平調整範圍,由證券交易所根據市場情況進行調整。

2.保證金的設定一般應以涵蓋一日内價格波動風險的95%來計算,鑒于我國股票市場價格波動比較大,試辦股指期貨交易時,其保證金比率拟設定為10-20%,并根據市場的波動情況随時進行調整,從而可以加強股指期貨合約的信用擔保。待有一定的實踐經驗後,再依照現貨市場的波動性而降低保證金水平。

3.保證金支付可采用現金、國債和銀行保證等多種形式,增加期指交易參與者運作的靈活性。

(三)交易系統設計

1.交易系統應能容納更多的買賣指令種類。要增加交易系統處理的買賣盤種類。目前的證券交易系統隻能處理限價指令,而股指期貨的設立将使投資者的交易策略越來越多樣化,因此交易系統應能容納更多的買賣指令種類,從而向投資者提供交易的靈活性和有效的買賣盤管理。

2.實行漲跌幅限制。漲跌幅限制是以較平緩的過程,避免當日價格波動過大,并在市場大幅波動中,通過限制價格波動的程度來确保交易者應付交割的能力。這一限制主要是為了抑制過度投機,防止股票指數期貨交易功能發生嚴重異化,避免對股票市場正常交易秩序形成沖擊。由于國内現貨市場目前實行 10%的漲跌幅限制。因此期指的漲跌幅宜定為10%。

(四)結算系統設計

1.所有清算會員在結算公司開設兩個期指交易保證金賬戶。一個賬戶是給客戶頭寸作清算與原始保證金之用,另一個賬戶則是為自營賬戶的頭寸而開。嚴格執行客戶資金與券商資金賬戶相分離的制度。

2.一般以最後交易日的分時平均價(如每5分鐘報價的平均值)或最後交易日次一日現貨市場指數的開盤價為最後結算價格,從而減少股價人為操縱與巨幅震蕩的可能性。

3.為有效地防範和管理風險,我國在設立股指期貨的初期可借鑒美國CME、BOTCC的經驗,實行每日兩次結算制度。若有會員不能滿足逐日盯市的債務。那麼結算公司可以通知交易所,違約會員的交易将不再被接受。逐日盯市制度對所有賬戶的交易及頭寸按不同品種、不同月份的合約分别進行結算,保證每一交易賬戶的盈虧都能得到及時具體真實的反映,為及時調整賬戶資金,控制風險提供依據。并能将市場風險控制在交易全過程的一個相對最小的時間單位之内。

4.在遇到市場異常波動時,結算公司有權在盤中任何時間發出日中保證金追繳通知。從國際市場來看。美國、英國、加拿大及新西蘭采用淨額保證金制度,而法國、日本等市場則采用總額保證金制度。我國股指期貨保證金的收取以防範風險為最大目的,因此除了跨期合約外,保證金計算應以會員總倉位而不是淨倉位作為計算單位。結算公司要求會員客戶的保證金标準與其要求會員本身的保證金标準相同,但會員可對其客戶收取更高的保證金以降低風險。

(五)風險控制措施

作為一種衍生金融産品,股指期貨交易具有高風險。高收益的特點。我國尤其要注重建立完善而有效的風險管理和控制制度,最大限度地降低系統性風險發生的可能性,以保證股指期貨交易的公平和有序。

1.建立股票現貨與股指期貨之間統一的監控制度和風險管理機制,對兩個市場間的不公平交易與市場參與者的信用與風險程度進行有效的管理,增強兩個市場間的監管協調。

2.建立完善的技術限制措施。技術限制措施的基本思路是通過一定的技術層面設計來減少市場的巨幅波動。它包括:(1)倉位限制。目的在于防止交易倉位過度集中,抑制過度投機并降低市場風險。(2)大客戶頭寸報告制度。設定股指期貨合約必須報告的頭寸水平。如果投資者的頭寸超過某月份的可報告頭寸,要求其把所有合約月份的整個頭寸向結算公司報告。(3)充分公開交易信息。為了使市場透明化,有必要充分披露相關信息。包括最活躍的會員公司名稱,買進、賣出數量及未平倉合約數,指數套利在現貨市場所産生的交易量,指數套利在現貨市場的了結部位等。(4)引入先進的實時風險分析系統,以便全面而準确地評估清算會員的财務風險及流動性狀況。

3.建立結算風險基金。結算風險基金是保護整個期貨市場财務健全性的最後屏障,可以有效地防止期市風險的擴散。它是因用于彌補結算公司因技術故障操作失誤,不可抗力導緻的重大經濟損失,以及防範與結算業務相關的重大風險事故而設立的專項基金。證券商在申請股指期貨交易資格時須繳納一筆指定數目的儲備基金,連同以後按交易金額的一定比例征收的交易費一起構成結算風險基金,以應付非預期的市場價格變化帶來的信用風險。當某會員違約時,其客戶的多空倉位将彼此抵銷,由其保證金彌補有關虧損。如果虧損超過其保證金存款,餘額将首先從它已存在結算風險基金内的部分提取出來填補。賺錢的最簡單的說,你買對方向了,你就會賺錢,比如股期上漲,而你買的是多單,那你就賺了,如果是買的空單,那就是賠錢了。

股指期货的操作规则是怎样的,怎么操作能赚钱

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